建设保障房是中国政府大力调控房地产的重要手段，也是体现中国政府关注民生的重要政治工程。不过，虽然保障房的性质重要，但从目前的建设进展来看，完成保障房建设目标的形势非常严峻。
有分析称，１－４月份大部分省份保障性安居工程开工率超过了去年同期，但有关数据显示，截至５月初，大部分省市保障性住房开工率在２０％以上，一些进展比较快的省份开工率达到了３０％以上。在时间已过三分一的情况下，如此低的开工率到底应该乐观，还是悲观？
据了解，在一季度开工的保障房项目中，多数是经济适用房和限价商品房等项目，公租房开工项目比例不高。住建部副部长齐骥曾透露，拟定１０００万套保障房中经济适用住房和两限房共近２００万套，仅占总量的２０％，即使已全部开工，也仅占２０％。由此可见，在开工进度落后于时间进度的情况下，目前保障房建设有所进展的多数是建设难度很小的部分，资金筹集困难的公租房进展很小。
＊数据参水＊
事实上，保障房建设真实数据去年就有存在水分的嫌疑。清华大学的蔡继明就质疑称，去年住建部宣称保障房建设任务超额完成，但各省政府工作报告中，绝大多数未公布２０１０年保障性住房的开工数量。真实的情况却是，２０１０年的保障性住房建设计划很多还处于零开工状态。从地方政府的一贯做法上看，也有疑点：既然完成了保障房任务，没有道理不大张旗鼓地宣传这种政绩。
本月某证券机构４、５月在河南、河北等地调研发现，一些地方将此前就一直在建设的教师宿舍、工矿企事业单位员工宿舍、职工公寓和人才公寓等纳入了保障房统计中。郑州市拿出４７公顷土地，给富士康、格力等企业建房。一官员解释称，今年的保障房任务量大且突然，财政并未做资金安排，于是将保障房的责任转嫁给了企业。
事实也证明，政府投入不足，资金安全性、性得不到保障，金融机构不会大规模介入保障房建设。在放贷高峰季的一季度，银行仅发放了６５１亿元的保障房贷款，并且预计公租房专案仅占一小部分。而保险公司介入保障房的资金，目前不到２００亿。
值得关注的是，接近住建部的人士介绍称，今年保障房建设激进的省份，多数是中西部的一些省份，东部沿海城市多数对于新开工保障房并不积极，而是更喜欢采取货币补贴的方式来解决廉租房保障物件的住房难问题。而保障房建设规模增长快的省份，多数都是依靠行政强制命令推进的。真正财政收入充裕的东部省份反而怠于建设保障房，而财政实力偏弱的中西部省份即使通过行政强制命令暂时实现了保障房建设较快的增长，这种情况下半年是否可持续？
＊保障旗号下的信托产品＊
就在保障房建设的处境不明朗的时候，保障房信托产品的发行却在明显升温。据不完全统计，今年以来，挂勾保障房建设和棚户区改造专案的信托产品发行规模总计大概在７９亿元。这些产品大都在名称中标明了「棚户区改造」、「经济适用住房」、「廉租房」等字眼。
以刚刚过去的一周为例，仅中融信托一家就成立了两款与保障房建设和棚户区改造项目相关的股权投资类产品，分别是「鄂尔多斯伊金霍洛旗棚户区改造项目集合资金信托计划」和「贵阳义信麒麟苑经济适用住房(含廉租房)项目股权投资集合资金信托计划」，此外，还有一款正在发行的「瑞信棚户区改造项目股权投资集合资金信托计划」。
湖南信托上周也推出了「湘潭河西滨江棚户区改造七彩湘江片区项目集合资金信托计划」，本周又推出了「昭山」两型社会「改革示范区棚户区改造昭山村片区项目集合资金信托计划」。
此外，还有多家信托公司在过去的几个月中发行了各种保障房信托产品。这种发行密度前所未见。
＊保障房信托也存在风险＊
有业内人士向《经济通通讯社》表示，投资保障房信托也要关注风险。首先，因为很多保障房专案本身并不是适合信托投资，因此，要了解产品设置如何确保水平。例如，公租房专案往往需要三、四十年才能靠租金收回投资成本，而信托专案的期限三、五年，一般都是一到三年。 对
于棚户区改造项目，则要警惕信托公司将商品房开发项目和土地储备项目「乔装打扮」的可能性，一些信托公司利用保障房之名，为地方政府提供土地储备融资。而这种做法的风险主要自于地方政府融资平台的债务风险，很多地方政府早已债台高筑。
还有业内人士提醒，有些保障房信托项目其实只是打着保障房的旗号，但其资金不仅参与保障房，也参与商品房，而且，做商品房的资金占比更大。
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